告別持續虧損，鋼鐵行業開始復蘇，此刻，去產能會繼續嗎？

　　今年上半年，多家鋼鐵行業上市公司營業收入同比仍出現不同程度下滑，但與上期相比明顯收窄。從長江證券(000783,股吧)統計的36家鋼鐵上市公司看，上半年全行業營業收入同比下降8.73%，其中二季度同比上升4.55%。萬得資訊數據也顯示，申銀萬國分類下鋼鐵板塊35家鋼企利潤多達42.79億元，而上年同期為虧損40.94億元。

　　作為重資產屬性的鋼鐵行業，現金流對鋼企持續穩定的經營起到重要作用。長江證券數據顯示，上半年經營現金流量凈額同比上升32.71%，盈利好轉之下，鋼企短期、長期償債能力也有所改善。

　　鋼企盈利一方面來源于2016年上半年鋼材價格的回暖，也離不開全行業去產能政策的有序推進。

　　8月31日，已服役56年的包鋼集團煉鐵廠2號高爐開始正式拆除。這座容積達1800立方米、年產能133萬噸的煉鐵高爐，是中國提出推進供給側結構性改革以來，中國鋼鐵行業拆除的最大一座高爐。

　　有分析人士表示，此舉正值中國推進鋼鐵行業化解過剩產能、實現脫困發展的關鍵時期，彰顯中國鋼鐵企業淘汰落后產能、轉型升級的決心。

　　產能過剩背景下，過去幾年國家持續下達淘汰落后產能目標，但進度緩慢。根據安排，2016年壓減粗鋼產能目標為4500萬噸，但今年前7個月去產能僅完成全年任務的47%。

　　國家發改委副主任連維良在近日國務院政策例行吹風會上表示，各地工作進展不夠均衡，有少數地區鋼鐵、煤炭去產能工作啟動相對較慢，進度有待加快。

　　事實上，鋼鐵行業因就業占比、產值和稅收貢獻等方面影響突出，地方功能屬性相對較強，導致最終實際改革與去產能力度仍相對有限。

　　鋼鐵研究總院工程用鋼所副所長蘇航告訴記者：“中國鋼鐵行業的產能拉鋸戰是市場需求和地方政府行為共同作用的結果。”中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才此前也曾經向記者透露，地方政府總希望別的地方加快削減產能淘汰企業，而自己享受去產能帶來價格上漲的好處。

　　目前來看，鋼鐵企業的轉型具有“中間塌陷”的可能。

　　從鋼鐵行業轉型的意愿來看，盈利能力持續弱勢的上市鋼企重組轉型預期往往最為強烈，如近年持續虧損的*ST韶鋼、*ST八鋼作為殼資源，在寶武重組的背景下，難免引發較強資產重組預期；盈利同樣疲弱的重慶鋼鐵(601005,股吧)和華菱鋼鐵(000932,股吧)，均發布公告稱將置出鋼鐵資產并轉型優質金融領域。這一類鋼企多為地方國企，經營狀況的好壞關乎地方稅收和就業情況，因此地方政府會調用資源予以紓困。

　　作為經營狀況較好的大型鋼鐵企業正不斷進行轉型升級的探索與嘗試。過去一年多，寶鋼和武鋼一直在央企重組和產能遷移方面努力。

　　雖然鋼鐵行業轉型升級不乏亮點，但是經營狀況不上不下的“中間層”鋼企卻面臨創新動力(310328,基金吧)不足、活力不夠的問題。以鋼鐵企業債轉股為例，冶金工業規劃研究院院長李新創向記者表示，由于企業自身轉型意愿偏弱，地方政府倒逼意識不強，很可能會錯失轉型升級的黃金期。

　　隨著經營狀況的好轉，處于“中間層”位置的鋼鐵企業很有可能回歸舊途，怠于轉型升級，從而成為中國鋼鐵企業轉型升級的短板。